Цены на драгоценные металлы растут 14 октября на фоне ослабления доллара и роста инфляционных ожиданий. Отступление золота накануне оказалось временным.

Повышение оптимизма инвесторов относительно решения проблем, связанных с решением финансового кризиса, негативно сказалось на котировках золота. Однако бурный рост фондовых рынков не смог ввести в заблуждение большинство тех, кто предпочитает золото - план спасения банков и масштабные вливания в финансовые системы являются мощными стимулами разогрева инфляции в мире. Кроме того, решительные действия европейцев помогли восстановить доверие к евро и отвлечь часть капитала от доллара, поддерживая интерес к золоту.

По итогам торгов на подразделении COMEX Нью-йоркской товарной биржи 13 октября, декабрьский контракт на поставку золота подешевел на $16,50 до $842,50 за тройскую унцию. Декабрьский контракт на поставку серебра вырос в цене на 1,8% до $10,79 за тройскую унцию. Январский контракт на поставку платины подешевел на 0,8% до $997,60 за унцию, а декабрьский контракт на поставку палладия вырос в цене на 3% до $203,80 за тройскую унцию.

Рынок драгоценных металлов вошел в полосу нестабильности. Сильная перепроданность платиноидов на фоне негативных ожиданий спроса со стороны промышленных потребителей делает металлы крайне привлекательными для инвестиций в долгосрочной перспективе. Особенно это касается палладия, который подешевел с максимальных значений более 65%, а платина лишь около на 57%. Впрочем, оба металла являются отличными материалами для ювелирной промышленности, а также компонентами для технического применения. Кроме того, производство ряда производителей становится убыточным при цене на платину ниже $1100-$1000 за тройскую унцию, что делает текущие цены сигнальными к снижению объемов производства и усугублению дефицита на рынке. Кроме того, активные действия властей в развитых странах по решению проблем, связанных с финансовым кризисом, дают надежду на менее негативный сценарий развития мировой экономики и восстановления промышленного спроса на платиноиды со стороны автопроизводителей. Ситуация с золотом более сложная. При своей привлекательности в качестве защитного инструмента золото начинает сдавать позиции на фоне роста оптимизма инвесторов, которые становятся более терпимыми к риску и начинают вкладывать свои средства на фондовом рынке. Ослабление курса иены к доллару при бурном росте фондовых индексов по всему миру говорит о том, что золото может оказаться вне внимания инвесторов.

Однако на помощь желтому металлу может прийти слабость американской валюты и данные по инфляции в странах, которые в наибольшей степени пострадали от финансового кризиса. После громких заявлений европейских лидеров о выделении астрономических сумм на поддержку банков и решение проблем, связанных с финансовым кризисом, программа США на сумму $700 млрд. кажется достаточно скромной. Однако именно масштаб европейского вмешательства в течение финансового кризиса смог восстановить доверие инвесторов к евро и отвести часть капитала из доллара. Американская валюта слабела 13 октября почти на 2%, но завершила день с меньшими потерями. Однако 14 октября отступление "зеленого бакса" вновь продолжилось, повышая актуальность инвестирования в защитные инструменты от обесценивания расчетной валютой, которой для золота является доллар США. Другим фактором роста привлекательности драгоценных металлов, а особенно золота, являются инфляционные ожидания.

Многие экономисты отмечают, что столь масштабные вливания в финансовые системы приведут к тому, что начнет расти денежная масса, обесценивая наличные деньги и разогревая инфляцию. Первые подтверждения тому, что даже снижение цен на сырьевые товары не стало поводом для снижения темпов инфляции, пришли из Великобритании. Сегодня, 14 октября, в 12:30 мск был опубликован индекс потребительских цен Великобритании (CPI) за сентябрь 2008 г. Значение индикатора увеличилось на 0,5% по сравнению с августом 2008 г. и на 5,2% против показателя сентября 2007 г. Экономисты ожидали роста значения индекса на 0,3% в месячном выражении и на 5,0% в годовом выражении (в августе текущего года значение индикатора увеличилось на 0,6% по сравнению с июлем и на 4,7% против показателя июля 2007 г. Индекс розничных цен Великобритании (RPI) за сентябрь 2008 г. также показал ускорение темпов роста инфляции. Значение индекса выросло на 0,6% по сравнению с августом 2008 г. и на 5,0% против показателя сентября 2007 г. Экономисты ожидали, что его значение вырастет на 0,5% в месячном выражении и 4,9% в годовом выражении (в августе этот показатель увеличился на 0,3% и 4,8% соответственно). По состоянию на 15:52 мск на спот рынке, тройская унция золота выросла в цене на $6,0, тройская унция серебра подорожала на $0,15, тройская унция платины взлетела в цене на $44, а палладия повысилась на $3. Утренний фиксинг пяти европейских банков в Лондоне составил: $849,50 за унцию золота, $10,89 за унцию серебра, $1031 за унцию платины и $204 за унцию палладия. Рост оптимизма на фондовых рынках и снятие напряженности в связи с финансовым кризисом негативно влияют на котировки золота, но могут повысить интерес к платиноидам, так как возрождают надежды на восстановление промышленного спроса на них. Впрочем, повышение инфляционных ожиданий и ослабление доллара могут защитить золото от резкого снижения и привести к росту цены на него. Однако вероятность распродажи золотых активов достаточно велика, поскольку финансовые рынки предоставляют возможности более доходных инструментах при общем снижении рисков.